近日，中國飛鶴（06186.HK）發(fā)布了2025年上半年業(yè)績報告。在全球嬰幼兒配方奶粉市場競爭加劇的情境下，飛鶴乳業(yè)在上半年實(shí)現(xiàn)營收91.5億元人民幣，同比下降9.36%，凈利潤達(dá)到10.3億元，同比下降46.7%，但同時保持著現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物64.8億元。

　　《快消品》了解到，對于凈利潤大幅下滑的原因，中國飛鶴此前在發(fā)布業(yè)績預(yù)告時提到：為積極響應(yīng)國家鼓勵生育的政策，公司在今年4月推出了總額達(dá)12億元的生育補(bǔ)貼計劃，為孕期家庭提供價值1500元的奶粉及相關(guān)服務(wù)。這一舉措在踐行社會責(zé)任的同時，也對公司收入造成了一定影響。在業(yè)務(wù)層面，飛鶴為保障產(chǎn)品的新鮮度，主動降低了嬰幼兒配方奶粉的渠道庫存，成為營收及凈利潤的下降的原因之一。

　　除此以外，飛鶴凈利潤下降還由于渠道庫存調(diào)整、政府補(bǔ)助減少及存貨減值計提等因素，同時，庫存周轉(zhuǎn)效率下降加劇了業(yè)績壓力；盡管布局“大健康”戰(zhàn)略，但其他乳制品和營養(yǎng)補(bǔ)充品對業(yè)績貢獻(xiàn)仍不顯著。在行業(yè)面臨階段性挑戰(zhàn)的背景下，飛鶴推出了一系列應(yīng)對舉措。公司緊急宣布“10億元股份回購計劃”，同時保持穩(wěn)定的分紅政策，預(yù)計2025年分派的股息總額不少于20億元。

　　但飛鶴在財報中同時提到，在2025上半年，飛鶴致力于基礎(chǔ)科研和智能制造的投資并取得了一些成果。飛鶴的全球化戰(zhàn)略也顯示出積極進(jìn)展。上半年海外市場收入約1.1億元人民幣，顯示出北美和東南亞市場的關(guān)鍵創(chuàng)新和布局。特別是在北美市場，飛鶴通過加拿大工廠取得了嬰兒配方奶粉生產(chǎn)執(zhí)照，標(biāo)志著其國際化進(jìn)程的顯著里程碑。在東南亞，以AceKid品牌開拓市場，產(chǎn)品品質(zhì)超越歐盟標(biāo)準(zhǔn)，定位中高端市場。董事長冷友斌在報告中重申，企業(yè)將繼續(xù)深耕主業(yè)，推動自主創(chuàng)新，力求在行業(yè)中發(fā)揮更大的影響力和競爭優(yōu)勢。